Anleihen-Simulator: 30 Jahre in 30 Sekunden

Kurs. Der Kurs ist der Barwert aller noch ausstehenden Zahlungen (jährlicher Kupon, am Ende der Nennwert 100), abgezinst mit der Rendite der Anleihe; Stückzinsen sind abgezogen (Clean-Kurs). Je kürzer die Restlaufzeit, desto weniger wirkt das Zinsniveau – am Fälligkeitstag ist der Kurs immer 100.

Zinsniveau und Rendite der Anleihe. Das Zinsniveau ist hier das allgemeine Zinsniveau, etwa die Rendite von Staatsanleihen bester Bonität gleicher Laufzeit. Die Rendite dieser Anleihe liegt um einen festen Risikoaufschlag von 1,0 Prozentpunkten darüber – das ist die Rendite, die ein neuer Käufer verlangt, und mit ihm wird der Kurs abgezinst. Am Kauftag: Zinsniveau 3,0 %, Rendite der Anleihe 4,0 % = Rendite bei Kauf. Die fünf Verläufe sind erfunden; das Zinsniveau bleibt zwischen 0,2 und 15 % – liegt es am Kauftag schon darunter oder darüber, gilt dieser Wert als Grenze, damit der Kurs am Kauftag dem Kaufkurs entspricht. Ziehen im Schaubild verschiebt nur den Zeitpunkt; der Verlauf ändert sich nur über die Knöpfe.

Echte Anleihen (seit 11.10.2026): Name, Kupon, Zinsrhythmus und Fälligkeit stammen aus den Stammdaten wie im Steckbrief, der Kaufkurs ist der letzte Schlusskurs (Clean-Kurs), dazu kommen die bis zum Kauf aufgelaufenen Stückzinsen. Die Rendite bei Kauf ist die Rendite, bei der der Barwert nach der Rechnung dieser Seite genau den Schlusskurs ergibt; sie weicht von der Rendite des Steckbriefs (taggenau mit Zinstagen und Valuta) höchstens um Hundertstel ab. Nennt der Steckbrief keine Rendite (Taxe außerhalb der Plausibilität, Stufenzins, Zinsformel), gibt es keine Simulation. Der Risikoaufschlag ist der des Steckbriefs (gegen Bundesanleihen gleicher Laufzeit); fehlt er, gelten 1,0 Prozentpunkte, bei einer Rendite unter 1,2 % entsprechend weniger (Zinsniveau am Kauftag mindestens 0,2 %); Bundeswertpapiere haben keinen (sie sind der Maßstab). Die fünf Verläufe des Zinsniveaus sind dieselben erfundenen Muster wie bei der Beispielanleihe, auf die Restlaufzeit gerafft – kurze Anleihen sehen also dieselbe Welle in kürzerer Zeit; wie stark der Kurs darauf reagiert, ergibt sich allein aus der Restlaufzeit. Angeboten für Anleihen mit festem Kupon oder Nullkupon, mindestens 8 Monaten Restlaufzeit und einer Rendite bis 15 % – so hohe Renditen stehen meist für ein hohes Ausfallrisiko, und die Annahme, dass am Ende 100 zurückgezahlt werden, trägt dann nicht mehr. Zinszahlungen je Rhythmus; Stückzinsen linear bis heute ohne Valuta – sie können deshalb um einige Hundertstel von Steckbrief und Rechner abweichen (dort taggenau bis zur Valuta).

Kenndaten. Rendite bei Kauf = Kupon (Kauf zu 100), bei echten Anleihen die Rendite zum Kaufkurs. Laufende Verzinsung = Kupon ÷ Kurs. Zinsen erhalten = seit dem Kauf gezahlte Zinsen. Gesamt = Kursgewinn + gezahlte Zinsen + jetzt aufgelaufene Stückzinsen − beim Kauf gezahlte Stückzinsen, in Prozent vom Kaufpreis (Kurs + Stückzinsen); so stimmt der Ertrag auch zwischen zwei Zinsterminen. Der Clean-Kurs liegt zwischen zwei Zinsterminen rechnerisch etwas unter dem Wert am Termin, auch bei unveränderter Rendite – bei 4 % Rendite um bis zu 0,02 Prozentpunkte, bei höheren Renditen mehr, bei 10 % rund 0,12 (jährliche Verzinsung, lineare Stückzinsen – wie Steckbrief und Rechner). Beträge für eine Anlage von 10.000 Nennwert in der Währung der Anleihe (Beispiel: Euro zum Kurs 100, echte Anleihe: zum Kaufkurs), ohne Kosten, Steuern und Wiederanlage. Modifizierte Duration numerisch aus der Kursänderung bei ±0,05 Prozentpunkten, geteilt durch den Kurs mit Stückzinsen.

Quelle der Daten echter Anleihen: ESMA, Deutsche Bundesbank; Simulation eigene Berechnung.