Drei Fragen sortieren alle Anleihen: Wer leiht sich das Geld? Wie wird verzinst? Und: Wann und in welcher Währung kommt das Geld zurück? Dreizehn Arten, jede mit dem passenden Filter in der Suche. Lesezeit: etwa 7 Minuten · Stand: 15.10.2026
Der Schuldner bestimmt die Sicherheit – und damit, wie viel Zins es gibt.
Ein Zentralstaat leiht sich Geld: Deutschland, die USA, Italien. Bundesanleihen sind der Maßstab, an dem sich alle anderen messen.
Bundesländer, Städte, Förderbanken wie die KfW und Institutionen wie die EU oder die Weltbank. Ausfallrisiko meist kaum höher als beim Staat – oft mit etwas mehr Zins.
Eine Bank leiht sich Geld – und hinterlegt dafür Immobilienkredite oder Kredite an Staaten als Sicherheit, seltener Schiffs- oder Flugzeugkredite. Geht die Bank pleite, steht diese Deckungsmasse vorrangig den Pfandbrief-Gläubigern zu; ein Sachwalter verwaltet sie weiter. Seit über 100 Jahren ohne Ausfall.
Ein Konzern leiht sich Geld: Mercedes-Benz, Siemens, Nestlé. Mehr Zins als der Staat – weil ein Unternehmen eher in Schieflage gerät. Ab BB+ heißt es „Hochzins“.
Meist Banken und Versicherer. Im Pleitefall werden diese Anleihen erst bedient, wenn alle anderen Gläubiger ihr Geld haben – bei Banken kann die Abwicklungsbehörde sie sogar ohne Insolvenzverfahren herabschreiben oder in Aktien umwandeln. Dafür deutlich mehr Zins.
Eine Unternehmensanleihe mit Extra: Du darfst sie zu einem festgelegten Kurs in Aktien des Unternehmens tauschen. Steigt die Aktie, machst du mit; fällt sie, behältst du die Anleihe. Der Zins ist dafür niedrig.
Dieselbe Frage, fünf Antworten – von „steht fest“ bis „hängt an der Inflation“.
Der Kupon steht nicht fest. Er wird alle drei Monate neu berechnet: Referenzzins + fester Aufschlag. Der Referenzzins ist meist der 3-Monats-Euribor – der Zins, zu dem sich Banken im Euroraum untereinander Geld leihen; er wird täglich veröffentlicht und folgt dem allgemeinen Zinsniveau. Der Aufschlag ist der Preis für die Bonität des Schuldners und ändert sich nie.
Steigt das allgemeine Zinsniveau, steigt dein Kupon im nächsten Quartal mit. Fällt es, fällt der Kupon. Weil sich der Zins immer wieder anpasst, bleibt der Kurs nahe 100 % – das Zinsänderungsrisiko ist fast weg. Dafür weißt du nie im Voraus, was du bekommst, und kannst dir keinen Zins sichern.
Ein Jahr, vier Quartale: Floater gegen festen Kupon
Der Kupon eines Quartals richtet sich nach dem Euribor zu Quartalsbeginn. So folgt der Floater dem allgemeinen Zinsniveau – nach oben wie nach unten. Sein Kurs bleibt dabei nahe 100 %.
Der Normalfall: Der Kupon steht bei Ausgabe fest und ändert sich bis zur Fälligkeit nicht. Du kennst jede Zahlung im Voraus – deshalb kannst du dir mit einer langen Laufzeit den heutigen Zins sichern.
Zahlt keine Zinsen. Stattdessen kaufst du sie unter 100 % und bekommst am Ende 100 % – der Unterschied ist dein Ertrag. Der ganze Zins steckt im Kurs.
Nennwert und Zins wachsen mit den Verbraucherpreisen. Steigt die Inflation, bekommst du mehr Zinsen und am Ende mehr als 100 % zurück. Der Kupon ist dafür niedrig – du kaufst einen Realzins.
Der Kupon steigt nach einem festen Plan: erst 2 %, dann 2,5 %, dann 3 %. Meist von Banken, fast immer mit Kündigungsrecht der Bank – sie zahlt vorzeitig zurück, wenn ihr die Stufen zu teuer werden.
Zwei Vereinbarungen, die den Ertrag verändern, ohne am Kupon zu drehen.
Der Schuldner darf sie vor dem Ende zurückzahlen. Meist hat das für dich keinen Nachteil: Entweder zahlt er bei einer Make-Whole-Kündigung den heutigen Wert aller ausstehenden Zahlungen (Barwert) – fast immer mehr als den Börsenkurs –, oder er darf nur in den letzten Monaten kündigen. Zinsen kosten kann dich vor allem die Kündigung zu 100 % ab einem festen Termin, oft Jahre vor der Fälligkeit: Der Schuldner nutzt sie, wenn das allgemeine Zinsniveau gefallen ist.
Zinsen und Rückzahlung kommen in Dollar, Kronen oder Lira. Der Zins ist oft höher als in Euro – der Wechselkurs entscheidet mit, was davon ankommt.
Diese Seite erklärt Anleihe-Arten. Sie empfiehlt keine Anlage. Die Zahlen sind gerundet.
Einteilung. Staat, öffentlich und Unternehmen wie in der Anleihen-Suche; Stückelung ist der kleinste handelbare Nennwert laut Register. Bundeswertpapiere: siehe Bundeswertpapiere.
Rating, Nachrang. Investment Grade bis BBB−, ab BB+ Hochzins (siehe Bonität und Ratings). Herabschreibung und Umwandlung von Bankanleihen durch die Abwicklungsbehörde: siehe Wenn der Schuldner nicht zahlt.
Zins. Euribor: an jedem Geschäftstag veröffentlicht. Inflationsindexierte Bundesanleihen: HVPI des Euroraums ohne Tabak. Steuer beim Nullkupon erst bei Verkauf oder Rückzahlung: siehe Steuern und Handelskosten. Kündigungsarten: siehe Kündbare Anleihen.
Rechnung Fremdwährung. Zwei Jahre Zins bei 5 % = 10 % des Nennwerts, ohne Zinseszins und Umtauschkosten.